Bewertung von Krisenunternehmen (insbesondere die DCF-Methode und Risikoanalysen)

Studienarbeit aus dem Jahr 2007 im Fachbereich BWL - Controlling Note: 10 Katholische Universität Eichstätt-Ingolstadt (Lehrstuhl für ABWL und Unternehmensrechnung (Prof. Dr. Anton Burger)) Sprache: Deutsch Abstract: In immer stärkerem Ausmaß erschüttern Unternehmenskrisen und -pleiten unsere Wirtschaft. Auch große und bekannte Unternehmen wie Enron Arthur Andersen Kirch Media oder WorldCom waren von Unternehmenskrisen betroffen. Allein im Jahr 2006 wurden in Deutschland laut Statistischem Bundesamt 30.462 Unternehmensinsolvenzen verzeichnet.1 Die Gründe dieser Situation sind vielschichtig und sowohl von konjunktureller als auch struktureller Art.So einzelfallbezogen die Ursachen einer Unternehmenskrise sind so spezifisch müssen auch die Maßnahmen zu deren Überwindung sein.2 Zur Abwendung von Unternehmenskrisen wurde in den vergangenen 15 bis 20 Jahren vor allem das Thema des Turnaround Management3 beziehungsweise der Unternehmenssanierung in zunehmendem Maße wissenschaftlich behandelt.4 Als weiteren Ausweg aus der Unternehmenskrise stellt der Verkauf eine weitere Alternative dar. Zentrales Element hierbei in Vorbereitung der Transaktion ist die Bewertung des krisenbedrohten Unternehmens. Diesbezüglich ist fraglich wie bei der Analyse und Feststellung der Überlebensfähigkeit eines Krisenunternehmens vorzugehen ist und welche Besonderheiten bei der Bewertung zu beachten sind.5 Direkt ersichtlich ist dass bei Unternehmensbewertungen von Krisenunternehmen differenzierter vorzugehen ist als bei nicht von der Insolvenz bedrohten Unternehmen.Die Bewertung von Krisenunternehmen stellt demnach das zentrale Thema dieser Seminararbeit dar. Im Weiteren werden die speziellen Gesichtspunkte die bei der Risikoanalyse und der anschließenden Bewertung eines Krisenunternehmens im Vergleich zu gesunden Unternehmen näher beleuchtet und kritisch diskutiert.1 Vgl. Pressemitteilung des Statistischen Bundesamtes vom 07. März 2007 elektronisch veröffentlicht unter