Der Kreditkanal der Geldpolitik

Studienarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich BWL - Allgemeines Note: 20 Christian-Albrechts-Universität Kiel (Volkswirtschaftslehre) Veranstaltung: Makroökonomik Sprache: Deutsch Abstract: Das primäre Ziel der Europäischen Zentralbank besteht darin das Preisniveau auf einem stabilen Level zu halten. Zur Erreichung dieses Zieles setzt die EZB geldpolitische Instrumente ein um so Einfluss auf die kurzfristigen Zinssätze zu haben. Das wohl wichtigste Instrument hierbei sind die Hauptrefinanzierungsgeschäfte als Bestandteil der Offenmarktpolitik. Häufig wird in diesem Zusammenhang auch vom Leitzins der EZB gesprochen. Der Zusammenhang zwischen den Maßnahmen der EZB und wie sich diese in Folge auf den realen Sektor der Mitgliedsstaaten sowie das Preisniveau auswirken wird allgemein als Transmissionsmechanismus der Geldpolitik definiert. In der neueren Literatur erfolgt die Klassifizierung nach den relevanten Variablen. Hierbei sind Wechselkurs- Zins- sowie der Kreditkanal mit seinen beiden Teilkanälen dem Bilanz- und dem Bankenkanal am wichtigsten. Für die weitere Betrachtung ist besonders der Transmissionskanal der relativen Preise von Bedeutung. Der Kreditkanal stellt hier eine Erweiterung der ursprünglichen Theorie dar und soll den oft beobachteten großen Einfluss einer geringen Änderung des Leitzins auf die Volkswirtschaft erklären. Die Wirkung eines monetären Impulses auf die realen Größen erfolgt erst mit zeitlicher Verzögerung sogenannten Lags. Diese können antizyklische Impulse der Notenbank die versucht Konjunkturschwankungen zu glätten zu einer prozyklischen Verstärkung umkehren. Unterschieden wird hier zwischen dem Erkennungs- Handlungs- und Wirkungslag. Der Erkennungslag beruht auf der Tatsache dass Maßzahlen wie z.B. das Wirtschaftswachstum mit zeitlicher Verzögerung bekannt werden. Der Handlungslag kann in der heutigen Zeit weitgehend vernachlässigt werden. Wohl am gravierendsten ist der Wirkungslag welcher den Zeitraum zwischen dem Im