Der Zinssatz in der Unternehmensbewertung

Masterarbeit aus dem Jahr 2016 im Fachbereich BWL - Controlling Note: 20 FernUniversität Hagen (Universität) Veranstaltung: Betriebswirtschaftslehre insbes. Unternehmensrechnung und Controlling Sprache: Deutsch Abstract: Die Arbeit beschäftigt sich mit dem historisch einmaligen Zinsniveau und dessen Auswirkungen auf die Unternehmensbewertung. Unternehmensbewertungen mit dem Ziel der Ermittlung eines Unternehmenswertes werden für verschiedene Anlässe durchgeführt. In der Praxis werden Unternehmenswerte vielseitig eingesetzt zum Beispiel bei Unternehmenskäufen der Restrukturierung von Geschäftsbereichen und bei einer Einführung wertorientierter Controlling-Systeme. Besonders bei Transaktionen ist es wichtig den wahren Wert eines Investitionsobjekts zu kennen um einen realistischen Preis zu veranschlagen und gravierende bewertungsabhängige Fehlentscheidungen einzugrenzen welche im schlimmsten Fall existenzbedrohend sein können.Auf der Grundlage dass sich Wert und Preis meistens unterscheiden kommen Transaktionen erst zustande. Der ermittelte Unternehmenswert sollte daher immer als Richtwert aufgefasst werden. Geht man davon aus dass der Käufer und der Verkäufer rational handeln möchte sich jede Partei durch die Transaktion wirtschaftlich verbessern. Dies geht nur wenn ein Bewertungsverfahren verwendet wird welches auch in extremen Situationen verlässliche Ergebnisse liefert. Weiterhin werden wichtige Entscheidungen (Erbschaftsnachfolge Pensionsrückstellungen Impairment Test) auf Basis von Bewertungskalkülen getroffen.Vor dem Hintergrund einer Unternehmensbewertung (zwecks Ermittlung eines Unternehmenswertes) werden die Probleme des aktuellen Zinsniveaus und dessen Auswirkung mit dem hier vorgestellten Bewertungsverfahren kritisch analysiert. In der Bewertungspraxis werden hauptsächlich die Discounted Cashflow (DCF)-Verfahren angewendet. Es werden die zukünftig erwarteten Cashflows mit einem Zinssatz diskontiert. Die Komplexität dabei ist eine rea