Die Aktualit��t der Portfolioselektion nach Markowitz. Kritische Diskussion und praktische Anwendung

Studienarbeit aus dem Jahr 2015 im Fachbereich BWL - Bank Brse Versicherung Note: 13 Universitt Kassel (Fachbereich Wirtschaftswissenschaften) Sprache: Deutsch Abstract: Um investmentbedingte Risiken zu streuen oder gar zu eliminieren wurde bereits im Mittelalter und schon vor unserer Zeitrechnung die Diversifikation empfohlen (vgl. Troschke Thieen 2010). So beschreibt bereits der Talmud dass das verfgbare Vermgen zu einem Drittel in Grundbesitz und zu einem Drittel in Waren gestreut und das letzte Drittel aus Liquidittsgrnden nicht investiert werden soll (vgl. Levy Duchin 2009). In den letzten 60 Jahren hat das markowitzsche Modell die Portfoliotheorie und die Portfoliobildung mageblich beeinflusst. Markowitzs wissenschaftlicher Artikel Portfolio Selection wird dabei als die Geburtsstunde der Modernen Portfoliotheorie beschrieben (vgl. Rubinstein 2002). Das Hauptziel der Portfoliobildung war und ist es bestehende Risiken durch Diversifikationseffekte zu streuen oder abzuschwchen wodurch potenziellen negativen Ereignissen entgegengewirkt werden kann. So knnen effiziente und Nutzen maximierende Entscheidungen getroffen werden die vor einer Portfoliobildung bzw. Diversifikation nicht mglich wren. Angesichts der gravierenden Vernderung des Finanzmarktes in den letzten Jahrzenten stellt sich somit die Frage nach der Aktualitt dieser Theorie (vgl. Schulte-Mattler 2012). In der vorliegenden Arbeit wird der zentralen Aufgabe nachgegangen die Portfolio-Selektion nach Markowitz auf heutige Aktienkurse zu bertragen und darzustellen. Zudem wird die Portfolio-Selektion nach Markowitz detailliert hergeleitet und einer kritischen Betrachtung unterzogen.