Discounted Cash-Flow. Eine vergleichende Analyse der DCF-Verfahren

Studienarbeit aus dem Jahr 2015 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung Hochschule fr Wirtschaft und Umwelt Nrtingen-Geislingen; Standort Nrtingen (Deustches Institut fr Corporate Finance) Veranstaltung: CFM Sprache: Deutsch Abstract: Im Rahmen dieser Arbeit sollen die Discounted Cash-Flow Verfahren (DCF-Verfahren) in einer vergleichenden Analyse dargestellt werden. Zunchst wird eine Einzelbetrachtung der Varianten der Equity- sowie der Entity-Methode der DCF-Verfahren dargestellt und im Anschluss vergleichend gegenbergestellt. Zur Bewertung von Unternehmen knnen verschiedene Wege angewendet werden. Ein Weg sind die Discounted-Cash-Flow-Verfahren (DCF-Verfahren). Der Ursprung dieser Bewertungsverfahren liegt im anglo-amerikanischen Raum und dient der besseren internationalen Vergleichbarkeit bzw. der Vereinheitlichung der Bewertungsverfahren. Bei den DCF-Verfahren handelt es sich um zukunftsorientierte Bewertungen mit dem Gegenwartskalkl als Grundlage da eine Abzinsung der erwarteten kommenden berschsse auf den Zeitpunkt der Bewertung erfolgt. Der Cashflow ist der Mittelpunkt der Bewertung als objektiver Mastab da keine gesetzlichen Vorschriften oder Rechnungslegungsvorschriften von Belang sind sondern das gegenwrtige sowie zuknftige Innenfinanzierungspotential. Zur Ermittlung des Unternehmenswertes reduzieren sich daher die Methoden auf die Liquiditt als Messgre.