Due Diligence

Studienarbeit aus dem Jahr 2001 im Fachbereich Führung und Personal - Sonstiges Note: 13 Universität Münster (Institut für Organisation Personal und Innovation) Veranstaltung: Seminar Merger and Akquisitions Sprache: Deutsch Abstract: In den letzten Jahren ist eine stetige Zunahme von M&A Tätigkeiten zu beobachtengewesen. Insgesamt stieg die Anzahl der Zusammenschlüsse und Akquisitionen miteuropäischer Beteiligung von 1996 bis 2000 um ca. 68% (vgl. Anlage 1). Hierbeiwurden zum Teil außergewöhnlich hohe Preise für Unternehmen und Beteiligungengezahlt die im Rahmen der Due Diligence mit den herkömmlichen klassischenBewertungsverfahren (z.B. DCF Methode oder Ertragswertverfahren) kaum erklärbarsind. Dies liegt daran dass die traditionellen Bewertungsmethoden ihren Fokusweitgehend auf die Bewertung sogenannter „hard facts legen also auf alle Faktorendie materielle Werte einer Unternehmung darstellen. Hierbei bildet die zugrundegelegte Bezugsgröße immer das investierte Kapital einer Unternehmung welchesweitgehend dem bilanzierten Vermögen entspricht.Durch der im letzten Jahrzehnt stattgefundenen Entwicklung zu komplexen und sichimmer schneller wandelnden Märkten entscheiden jedoch zunehmend dieimmateriellen also nicht kapitalbasierten Werte wie z.B. die Unternehmenskultur dieMitarbeiter oder das Wissen einer Unternehmung über Erfolg oder Misserfolg. Unterdiesen Rahmenbedingungen muss sich die Due Diligence der Herausforderung stellenbei der Kaufpreisermittlung eines Unternehmens diese Faktoren durch systematischeBewertung zu berücksichtigen. Dies gilt insbesondere dann wenn das eigentlicheÜbernahmemotiv diese weichen Faktoren sind. In einer jüngst am Neuen Marktdurchgeführten Studie gaben z.B. 19% der befragten Unternehmen die Gewinnung vonKnow-how als Hauptmotiv für eine Unternehmensübernahme an. Wenngleich so dasüberraschende Ergebnis eine systematische Bewertung dieses Assets im Rahmen derDue Diligence kaum stattfand.Di