Europ��ische Geldpolitik. Chancen und Risiken der Deflation

Studienarbeit aus dem Jahr 2015 im Fachbereich VWL - Geldtheorie Geldpolitik Sprache: Deutsch Abstract: Die 1998 gegrndete Europische Zentralbank (EZB) bildet die zentrale makropolitische Institution der Europischen Wirtschafts- und Whrungsunion. Zusammen mit den nationalen Zentralbanken der Staaten die den Euro als Zahlungsmittel eingefhrt haben bildet sie das Eurosystem. Gemeinsam sind sie fr die Geldpolitik im Euroraum zustndig mit der EZB in der Fhrungsrolle. Ihr oberstes Ziel ist die Wahrung der Preisstabilitt im Euroraum. Die Wirtschaftskrise seit 2007 offenbarte grundstzliche Probleme im Aufbau der europischen Geldpolitik. Relativ schnell waren die konventionellen Manahmen der EZB erschpft. Durch die Einfhrung von unkonventionellen Manahmen versucht die EZB der Krise entgegenzusteuern doch auch diese sind in ihrer Funktionalitt beschrnkt und werden teilweise stark kritisiert. Es ist bislang noch nicht gelungen die Inflationsziele wieder zu erreichen und das Wirtschaftswachstum in der Eurozone anzukurbeln. Momentan wird auf eine mgliche Deflationsspirale hingewiesen. An der Nullzinsgrenze angekommen droht der Leitzins ins Negative zu rutschen. Erstmals seit 2009 zeigt sich zu Jahresbeginn 2015 eine Deflation im europischen Raum. Entstehen daraufhin Deflationserwartungen werden Ausgaben der Konsumenten und Investitionen der Unternehmen in die Zukunft verschoben die Produktion wird zurckgefahren und es entsteht ein gefhrlicher Teufelskreis der zu einem Wirtschaftszusammenbruch fhren kann. Neben unterschiedlichen Ansichten ber Aufgaben und Vorgehensweise der EZB in der Krise wurde wiederholt auf architektonische Defizite in der Struktur der Europischen Wirtschafts- und Whrungsunion (EWWU) hingewiesen die im groen Mae verantwortlich fr das suboptimale Vorgehen aller Verantwortlichen whrend dieser Zeit erscheinen. Diese Defizite sollen ohne den Anspruch auf Vollstndigkeit in dieser Arbeit aufgezeigt und sogleich