Financiamento obrigacionista e orçamento do Estado

O objetivo deste livro é identificar o contributo da emissão de títulos públicos no financiamento e na qualidade da execução do orçamento do Estado. Para atingir este objetivo utilizámos estatísticas descritivas baseadas em dados da DGTCFM do MINFI e da DIRTRE. Esta análise mostra que o financiamento do orçamento do Estado dos Camarões através da emissão de títulos públicos está a crescer em termos relativos em comparação com a evolução dos recursos orçamentais. Além disso este modo de financiamento apresenta um certo número de vantagens nomeadamente o baixo custo do financiamento em comparação com os adiantamentos estatutários anteriormente obtidos junto do BEAC. Do mesmo modo este modo de financiamento confirma a solvabilidade do Estado dos Camarões no mercado financeiro mais especificamente junto dos investidores internacionais. No entanto a emissão de títulos públicos apresenta um certo número de lacunas nomeadamente atrasos processuais a inexistência de OICVM a falta de um mercado secundário dinâmico a inexistência de um quadro regulamentar para o refinanciamento e os baixos limites máximos de refinanciamento. Foram propostas soluções para melhorar ainda mais a emissão de obrigações.