Microestrutura do Mercado Brasileiro de Ações

A pesquisa em microestrutura de mercado tem suas próprias técnicas que foram desenvolvidas para o uso dos dados da NYSE. Como esta área de pesquisa considera as regras específicas de mercado as diferenças nos mecanismos de negociação da NYSE em relação à Bovespa podem tornar inadequadas para estudo no mercado brasileiro as técnicas desenvolvidas para o mercado americano. Assim sendo as técnicas existentes precisam ser testadas e se for o caso novas técnicas ou adaptações precisam ser sugeridas. Esta tese em seu primeiro ensaio avalia o desempenho da técnica do tick test na identificação de uma transação como compra ou venda a fim de orientar os futuros pesquisadores que se propuserem a estudar a microestrutura do mercado de ações brasileiro. O segundo ensaio mede a probabilidade de ocorrência de transações baseadas em informação (PIN) das ações listadas nos diferentes nívei de governança da Bovespa. Os resultados confirmam a hipótese de que níveis mais altos de governança apresentam menor PIN. Adicionalmente classes de listagens mais líquidas apresentaram PIN menor do que as menos líquidas devido sobretudo à maior presença de investidores não-informados.