O efeito das acções de notação de crédito sobre as obrigações do Estado europeias

O presente documento analisa o efeito dos anúncios de notação de crédito publicados pelas três principais agências de notação nas obrigações do Estado europeias analisando uma área-chave e três tópicos inter-relacionados. Em primeiro lugar avalio o impacto dos anúncios de notação de crédito na rendibilidade das obrigações de dívida pública europeias. Em segundo lugar avalio o seu efeito na inclinação da curva de rendimentos soberanos. Em terceiro lugar avalio as implicações da crise da dívida soberana europeia no efeito do anúncio da notação de crédito. Em quarto lugar analiso a forma como as alterações de notação influenciam as rendibilidades anormais das obrigações do Tesouro dependendo do facto de o país pertencer ou não à zona euro e de pertencer ou não à zona periférica.