Politique de dividendes et cycle de vie des entreprises (Volume II)

Les dividendes sont considérés comme l'une des décisions financières les plus importantes des entreprises. Diverses théories financières ont apporté des arguments théoriques et des déterminants financiers pour expliquer le niveau des bénéfices distribués par les entreprises. Ce travail teste l'effet du cycle de vie de l'entreprise et des phases qu'elle traverse tout au long de sa vie sur sa politique de dividendes et en même temps les déterminants financiers considérés comme significatifs par les théories susmentionnées : rentabilité taille risque nombre d'investisseurs croissance des bénéfices de l'année croissance des bénéfices de l'année suivante investissement endettement croissance des ventes ou dividendes de l'année précédente. L'étude empirique est basée sur un échantillon d'entreprises européennes de 6 pays (Allemagne Danemark Finlande Italie Royaume-Uni et Suède). Les résultats ne valident pas toutes les hypothèses de l'étude mais ils renforcent certains déterminants financiers du niveau des dividendes des entreprises et montrent des différences et des similitudes entre le niveau des dividendes et leurs déterminants pour les différents pays.