Selbstselektion bei Aktienoptionsplänen

Studienarbeit aus dem Jahr 2004 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung Note: 20 Universität Trier Sprache: Deutsch Abstract: Die vorliegende Arbeit behandelt Optionspläne als Möglichkeit der Managemententlohnung. Dieses Thema wurde seit 1998 als immer mehr deutsche Firmen Aktienoptionspläne für ihre Manager auflegten1 vor allem aus dem Blickwinkel der nachvertraglichen Informationsasymmetrie also des moral hazard betrachtet. Hierbei steht im Mittelpunkt inwieweit die existierenden Optionspläne den Managern den Anreiz bieten im Sinne der Aktionäre zu handeln. Das heißt vor allem dass die Interessen des Agenten (des Managements) an die Interessen der Prinzipalen (der externen Kapitaleigentümer) angeglichen werden sollen so dass das Management im Sinne des Shareholder-value-Prinzips agiert.2 Doch im weiteren wird überprüft inwieweit Aktienoptionspläne vorvertraglich als Selbstselektions-Instrument dienen. Wählen Manager der oberen Hierarchieebene sich Ihren zukünftigen Arbeitsplatz u.a. unter dem Gesichtspunkt der variablen Entlohnung anhand von Optionsplänen aus? Eine empirische Überprüfung dieser These ist sehr schwierig daher ist das Ziel dieser Arbeit zu untersuchen ob mittels Aktienoptionsplänen geeignete Bewerber erkannt werden können die im Interesse des Shareholder values handeln werden. Kapitel 2 beschäftigt sich zunächst mit der Principal-Agent-Theorie und der Einordnung der beiden Akteure in das Konzept. Hierbei werden vor allem die vorvertraglichen Probleme und ihre Lösungsmöglichkeiten beleuchtet. Im Anschluss daran werden Anreizsysteme zur Selbstselektion dargestellt. Das dritte Kapitel beleuchtet die Möglichkeit der Managemententlohnung anhand von Aktienoptionsplänen. Es werden vor allem der Aufbau und die Gestaltungsformen dargestellt und die Wirkungen der Optionspläne als Selektionsinstrument am Arbeitsmarkt aufgezeigt. Im Anschluss daran befasst sich Kapitel 4 mit Kritikpunkten an der Gestaltung von Aktienoptionsplänen. Anr