Veränderung des Nettokapitalflusses als Ursache makroökonomischer Instabilität

Die vorliegende Studie die eine theoretische Analyse einen historischen Überblick und eine empirische Untersuchung durchführte um zu überprüfen ob Schwankungen des Nettokapitalflusses zu wirtschaftlicher Instabilität - und im schlimmsten Fall zu einer Krise - in den Volkswirtschaften Lateinamerikas (Brasilien Chile und Mexiko) führen können kam zu dem Schluss dass Kapitalströme aus Industrieländern oder „Kapitalexporteure in Entwicklungsländer fließen um zu versuchen ein besseres Verhältnis zwischen potenziellem Risiko und erwarteter Rendite zu erzielen. Die jüngsten Krisen in Lateinamerika waren also nicht auf Schwankungen des Nettokapitalflusses zurückzuführen sondern auf die Tatsache dass das auf den internationalen Märkten verfügbare Kapital zur Finanzierung des Konsums und nicht zum Aufbau eines stabilen wirtschaftlichen Umfelds verwendet wurde. Der Missbrauch von Kapital führte zu einem wirtschaftlichen Umfeld das durch eine Politik der Überverschuldung und aufgewertete reale Wechselkurse im Schatten eines schwachen Bankensystems gekennzeichnet war. Auf der Grundlage der Ergebnisse der ökonometrischen Analyse kamen wir zu dem Schluss dass: i. die makroökonomische Fragilität auf die makroökonomische Leistung zurückzuführen ist; und ii. Kapitalkontrollen von Ländern eingeführt werden können die ihre Kapitalkonten liberalisieren um die Wirtschaft zu schützen.