Die Transmissionskanäle in der Geldpolitik

Studienarbeit aus dem Jahr 2006 im Fachbereich VWL - Geldtheorie Geldpolitik Note: 23 Universität zu Köln (Wirtschaftspolitisches Seminar) Veranstaltung: Hauptseminar zur Geldpolitik Sprache: Deutsch Abstract: Die unterschiedlichen Theorien über Transmissionsmechanismen versuchen abzubilden wie sich Änderungen im monetären Bereich auf z.B. den wirtschaftlichen Output die Beschäftigung und das Preisniveau die so genannten realen Größen einer Volkswirtschaft auswirken. Die monetären Änderungen können zum einen durch das Auftreten unvorhersehbarer Schocks verursacht werden oder durch ein Intervenieren der Zentralbank und einer damit einhergehenden Veränderung der Geldbasis oder des Zinssatzes. Eine genaue Analyse der ökonomischen Wirkungszusammenhänge der Transmissionsmechanismen ist für geldpolitische Fragestellungen von zentraler Bedeutung. Im Laufe der Zeit konnten viele Kanäle identifiziert werden über welche sich geldpolitische Impulse auf reale Größen übertragen. Diese so genannten Transmissionskanäle stellen die Verbindungen zwischen dem monetären und dem realen Sektor einer Volkswirtschaft dar und zeigen die Auswirkungen monetärer Einflüsse auf die realen Größen. So weiß man zum Beispiel heute dass Zinssätze Wechselkurse Inflationserwartungen Vermögenseffekte etc. wichtige Determinanten der Transmissionsprozesse sind. Jedoch herrscht in der Literatur immer noch Uneinigkeit in welcher Weise und Intensität sich geldpolitische Impulse auf die realen Größen auswirken. Daher spricht man in der Praxis auch oft von einer Black Box die die Transmissionswege einschließt und die Außenwelt über ihre genauen Wirkungsweisen im Unklaren lässt. Um mit Hilfe geldpolitischer Steuerungsmechanismen die wirtschaftliche Entwicklung positiv beeinflussen zu können gilt es einen Einblick in diese „Black Box zu erlangen da es ohne Kenntnis von den Wirkungszusammenhängen nicht möglich ist abzusehen ob die ergriffene Maßnahme den gewünschten Effekt erzielt.