Kann die EZB den EUR/USD-Kurs beeinflussen?

Studienarbeit aus dem Jahr 2003 im Fachbereich VWL - Geldtheorie Geldpolitik Note: 20 Universität Duisburg-Essen (FB Volkswirtschaftslehre) Sprache: Deutsch Abstract: Anfang der siebziger Jahre brach das bis dahin gültige System fester Wechselkurse (Bretton-Woods) in sich zusammen. Der Grund hierfür bildeten die in den sechziger Jahren massiv abweichenden Inflations- raten der Mitgliedsstaaten welche die Wettbewerbsstärke der Haupthandelsnationen veränderte. Während der Zeit fixer Wechselkurse wurden Interventionen nur passiv durchgeführt. Das heißt falls z.B. die Nachfrage des privaten Sektors nach ausländischer Währung größer als das von der Zentralbank zur Verfügung stehende Angebot war musste die Zentralbank die fehlenden Devisen kaufen. Diese „Interventionen waren das einzige geldpolitische Instrument. Heute bilden sich die Kurse der wichtigsten Währungen durch die Mechanismen des Marktes. Dieser Wechsel zu flexiblen Wechselkursen sollte die Notwendigkeit der Zentralbanken grosse Fremdwährungsbestände zu halten reduziert haben. Trotzdem liegen die weltweiten Zentralbankreserven auf Rekordniveau. Diese Reserven können die Währungshüter um durch Interventionen auf die flexiblen Wechselkurse einzuwirken nutzen. Devisenmarktinterventionen sind aber weitgehend als währungspolitische und nicht mehr geldpolitische Maßnahme zu sehen. Auch nach Artikel IV des Internationalen Währungsfonds (IWF) sind die Zentralbanken dazu verpflichtet für ein stabiles Wechselkurssystem zu sorgen. Die Vergangenheit zeigte dass Zentralbanken in aller Regel eine „leaning against the wind-Strategie das heißt eine Interventionspolitik welche den herrschenden Kurstrend brechen soll verfolgten. Fraglich ist ob angesichts der Größe des Währungsmarktes diese Strategie erfolgreich sein kann. Man muss schliesslich bedenken dass im grössten Kassamarkt ($/€) über $200 Mrd. täglich gehandelt werden - Lyons (2002) S.3.Nachfolgend will ich an Hand der am 14. September 2000 ge